■ 주가지수옵션 - 풋옵션투자

주가지수옵션, 그 중에서도 풋옵션투자에 대해 알고 싶다면 약간의 사전지식이 필요합니다. 만약 옵션이나, 콜옵션, 풋옵션 등에 대해서 아직 잘 모르신다면 아래의 글을 먼저 읽어보시기 바랍니다.

☞ 기초지식 : 옵션, 콜옵션, 콜옵션투자
☞ 기초지식 : 주가지수옵션, 주가지수 콜옵션투자
☞ 기초지식 : 풋옵션

다 읽어 보셨습니까? 그럼 본격적으로 진도를 나가겠습니다.

풋옵션투자의 원리는 위의 글을 모두 읽어 보셨다면 쉽게 이해 할 수 있습니다.

예를 들어 지금 코스피200이 100포인트라고 합시다. 그런데 내년 12월 31일에 코스피200이 50포인트까지 하락것 같다면 어떻게 해야할까요? 이때는 코스피200을 100포인트에 팔수 있는 권리를, 어렵게 말해서 풋옵션을 구입하면 됩니다.

그렇다면 풋옵션을 구입하는데 돈은 얼마나 들까요? 옵션의 가격은 1포인트가 50만원입니다. 예를 들어 주식매매프로그램을 보는데 코스피200을 100에 팔 수 있는 권리의 가격이 1.5라고 찍혀있으면 실제로 구입에 드는 비용은 75만원이 됩니다.

1.5 * 50만원 = 75만원

그리고 권리를 하나만 사는게 아니라 10개를 산다면 구입에 드는 비용은 750만원이 됩니다.

1.5 * 50만원 * 10개 = 750만원.

쉬운 계산을 위해 풋옵션을 1개만 구입했다고 합시다. 이렇게 풋옵션을 구매했는데 예언이 적중해서 코스피200이 50포인트까지 뛰었다면 2500만원을 벌게 됩니다.

내년 12월 31일의 수익 : (100포인트-50포인트) *50만원 = 2500만원.

하지만 이 돈을 모두 꿀꺽하는 것은 아닙니다. 풋옵션 구입에 75만원을 투자했으니 우리가 진짜로 먹을 수 있는 돈은 2425만원입니다.

그런데 풋옵션에 투자해서 돈을 버는 것은 이 방법만 있는 것은 아닙니다. 주가가 끝없이 폭등과 폭락을 하듯이 풋옵션의 가격도 폭등과 폭락을 합니다.

예를 들어 풋옵션을 구입 한 뒤, 바로 얼마뒤 코스피200이 50까지 하락했다면 어떻게 될까요? 아마 사람들이 코스피200을 100포인트에 팔 수 있는 풋옵션을 서로 살려고 달려 들 겁니다. 따라서 풋옵션가격이 1.5포인트에서 상승해 50포인트까지 뛸 수도 있습니다. 만약 50포인트에 팔면 2425만원이 떨어집니다.

물론 50포인트나 되는 가격을 치르고 풋옵션을 구입하는 사람이 이해가 잘 되지 않는 것은 사실입니다. 하지만 코스피200이 아주 조금만 더 하락해서 40포인트만 되어도 이 사람은 짭짤하게 돈을 벌수 있습니다.

풋옵션 구입비용 : 50포인트 * 50만원 = 2500만원.
내년 12월 31일 통장에 꼽히는 돈 : 100포인트-40포인트 * 50만원= 3000만원.

즉, 3000만원 - 2500만원 = 500만원을 벌게 됩니다.

그런데 만약 이 사람이 풋옵션을 구입한 뒤, 코스피200이 폭등을 거듭해 12월 31일에 200포인트까지 상승했다면 어떤 일이 일어날까요? 이 사람은 생돈 2500만원을 그냥 날리게 됩니다. 코스피200이 200포인트까지 상승했으니 코스피200을 100포인트에 팔 수 있는 권리는 아무짝에도 쓸모가 없는 것입니다. 쉽게 말해서 사과가격이 개당 2000원으로 상승했다면, 사과를 1000원에 팔 수 있는 권리는 아무짝에도 쓸모가 없습니다. 2000원짜리 사과를 1000원 팔면 지만 손해기 때문입니다.