■ 기준금리 인하가 주가에 미치는 영향은?
1.기준금리 뜻
기준금리는 한국은행이 시중의 일반은행과 돈을 거래할 때의 금리를 뜻합니다. 예를 들어 기준금리가 5%라면 일반은행은 5%의 금리를 주고 한국은행에서 돈을 빌릴 수도 있고, 5%의 금리를 받고 한국은행에 돈을 예금할 수도 있습니다.
2.기준금리 인하와 주가
한국은행이 기준금리를 5%에서 1%로 낮췄다고 합시다. 이렇게 기준금리가 낮아지면 일반은행은 어떤 행동을 할까요? 한국은행에서 돈을 융통하는 금리가 낮아진 만큼 일반시민과 사장님한테 대출 해 줄 때의 금리를 낮춥니다.
물론 기준금리가 낮아졌다고 바로 대출금리가 낮아지는 것은 아닙니다. 하지만 신문과 방송에서 ‘기준금리가 낮아졌는데 대출금리는 여전해서 어쩌고 저쩌고...’하는 기사를 싣기 시작하면 은행도 어쩔수 없이 대출금리를 낮추게 됩니다.
이렇게 해서 대출금리가 낮아지면 삶이 그렇게 팍팍하지 않은 사람은 할부로 자동차를 지르고, 대출을 받아 집을 삽니다. 그리고 사장님은 대출을 받아 새로운 기계를 사고, 꿈에 그리던 제 2공장을 건설합니다. 이렇게 사람들이 지갑을 열어 쇼핑을 시작하고, 사장님이 투자를 시작하면 경제가 점점 좋아지게 됩니다. 그리고 이렇게 해서 경제가 좋아지면 그만큼 돈을 버는 기업이 많아지게 됩니다.
기업의 이익이 증가하면 주가는 어떻게 될까요? 당연히 주가가 상승합니다. 따라서 기준금리 인하는 주가상승을 불러올 가능성이 많습니다.
3.기준금리인하와 주가의 현실
한국은행이 기준금리를 인하하면 주가가 상승한다고 우리의 상식은 이야기 합니다. 실제로 한국은행이 기준금리를 인하하면 신문과 방송에 주가 상승을 점치는 기사가 자주 등장합니다. 그렇다면 기준금리 인하는 정말로 주가상승을 불러 왔을까요? 아래의 그래프를 한번 보십시오.
※ 기준금리와 코스피
그래프를 보면 기준금리가 인하되면 주가가 상승하는게 아니라 오히려 하락하거나 비실비실하는 경향이 있습니다. 도데체 왜 이런 황당한 일이 일어난 것일까요?
4.기준금리인하가 주가에 미치는 영향
예를 들어 지금 경제가 꽂길을 걷고 있다고 합시다. 이때 한국은행이 기준금리를 인하하면 어떤 일이 일어날까요? 금리가 낮아진 만큼 사람들이 지갑을 열고, 사장님들이 투자를 늘이면서 경제가 질주를 시작합니다. 비유해서 말하면 꽃길을 걷던 한국 경제가 이제는 100미터 달리기를 하듯이 전력 질주를 시작합니다. 그리고 경제가 질주를 시작하면 물가상승 등의 문제가 발생합니다. 따라서 한국 경제가 지금 꽃길을 걷고 있다면 한국은행은 절대로 기준금리를 인하 할 수가 없습니다. 이것은 불난 집에 기름을 붙고, 게다가 잘 타라고 선풍기까지 털어놓는 행위이기 때문입니다.
따라서 한국은행이 기준금리를 인하했다는 것은 지금 대한민국 경제가 위기에 처했다는 증거가 됩니다. 경제가 꽃길을 걷고 있는데 기준금리를 인하할 수는 없기 때문이죠.
따라서 한국은행이 기준금리를 내리기 시작했다면 우리는 몸조심을 해야합니다. 한국은행이 한국 경제의 미래를 걱정하고 있는 만큼 주가가 하락할 가능성이 높기 때문입니다.
하지만 항상 이런 원리가 적용되는 것은 아닙니다. 한국은행이 기준금리를 인하한다고 반드시 주가가 하락하는 것은 아니라는 이야기입니다.
줄기차게 기준금리를 인상하던 한국은행이 어느 순간부터 기준금리를 인하하기 시작했다면 그것은 경제의 미래를 걱정하고 있다는 소리입니다. 하지만 줄기차게 기준금리를 인하하던 한국은행이 어느 순간부터 기준금리를 낯추는 속도가 느려지고, 기준금리가 과거에 비해서 충분히 낮은 수준에 도달했다면 이제 희망을 불씨를 지펴도 됩니다.
그 이유는 간단합니다. 기준금리가 충분히 낮아졌다면, 그만큼 대출금리도 낮아지게 됩니다. 따라서 삶이 팍팍하지 않은 사람들은 대출을 받아 집을 사고, 할부로 자동차를 지릅니다. 그리고 용감한 사장님들은 이 기회를 이용해 새로운 기계를 사고, 생산라인을 증설합니다.
이렇게 사람들이 지갑을 열고, 용감한 사장님들이 투자를 시작하면 경제가 좋아지게 됩니다. 그리고 앞으로 경제가 좋아질 가능성이 많은 만큼, 눈치 빠르고 발 빠른 사람들이 주식시장으로 하나 둘 모여듭니다. 그 덕분에 지금 경제가 엉망진창인데도 불구하고 주가가 폭등하기 시작합니다.
따라서 우리는 기준금리가 충분히 낮아졌다면 이제 주식투자를 생각해 볼 필요가 있습니다.
5. 기준금리와 코스피 조회 사이트
※ 기준금리 조회 : 한국은행 경제통계시스템 → 2. 한국은행 주요계정 및 기준금리 → 2.6 한국은행 기준금리 및 여수신금리
※ 코스피 조회 : 한국은행 경제통계시스템 → 6.증권/재정 → 6.2.주식거래 및 주가지수 → 6.2.2 주식거래 및 주가지수 → KOSPI 계열 → KOSPI_종가, 평균