■ M&A

M&A를 우리말로 해석하면 "합병&인수"가 됩니다. 어~ 그런데 신문이나 방송에서는 "인수&합병"이라고 하죠 ? 왜일까요 ? 엄밀히 따지면 "합병&인수"라고 해야 되지만 일반적으로 "인수&합병"으로 통용되고 있기 때문입니다.

그러면 인수란 무엇일까요 ? 여러분이 수퍼마켓을 차린다고 합시다. 그러면 부지조사, 시장조사도 해야되고 군청(<- 촌놈인 관계로...)에 각종 서류도 띠고 붙여야 합니다. 그 과정에서 몇몇 사가지 없는 공무원은 입을 쩍 벌리고 떡 하나 주면 안잡아 먹는다고 헛 소리를 것입니다. 한마디로 수퍼마켓 하나 차리는데 한세월이 필요 하게됩니다.

수퍼마켓을 간단하게 차리는 방법은 없을까요 ? 있습니다. 기존의 수퍼마켓을 사면 됩니다. 바로 이것이 인수가 일어나는 배경이자 원인입니다.

인수는 주로 주식시장에서 경영권을 행사할 만큼 주식을 사서 기업을 지배하는 것입니다.

주식시장에서는 어떻게 인수가 일어 날까요 ? 원리는 수퍼마켓을 사는 것과 똑 같습니다. 마음에 드는 회사가 있으면 일단 찍습니다. 그리고 이야기 합니다. [너 상장회사냐 ?] [ 나 돈 많은 놈이야 !] 그리고는 주식을 사 모읍니다. 경영권을 획득 할 수 있을 만큼 주식을 사는 것입니다. 이때 경영권을 획득 할 수 있을 만큼 주식을 모았으면 인수는 성공한 것 입니다.

그러면 합병이란 무엇일까요 ? 여러분의 아버님이 "왕창벌어 서점"을 하고 있습니다. 그리고 여러분의 어머님은 바로 옆 건물에서 "떼돈벌어 문방구"를 하고 있습니다. 따로 따로 장사를 하는 것 보다는 책과, 문방구를 같이 팔면 장사가 더 잘 될 수도 있습니다. 그래서 부모님은 건물 벽을 허물고 하나의 점포로 만들기로 했습니다. 간판은 "왕창벌어 서점"으로 하고 책과 문방구를 팔기로 했습니다. 바로 이것이 합병이 일어나는 원인입니다.

합병은 둘 이상의 기업을 하나로 합치는 것입니다. 실제로 합병이 이루어 지는 경우도 대부분 서로 연관이 있는 회사끼리 하는 게 일반적입니다.

합병이 이루어 지는 과정을 말씀 드릴께요. 예를 들어 삼성전자와 삼성S&D를 합쳐서 삼성전자라는 회사를 차리는 것을 (흡수)합병이라고 합니다. 그러면 이때 주식은 어떻게 될까요 ? 삼성S&D 주식 하나를 삼성전자주식 하나와 교환해주기도 하지만(1:1 교환), 어떤 때는 0.5 : 1 하는 식으로 교환하기도 합니다.

그런데 주주들 중에는 합병을 반대하는 사람도 있을 수 있습니다. 그런 사람들에게는 주식매수청구권이라는 것이 있습니다. 즉, 합병이 마음에 들지 않으니 주식을 돈으로 바꾸어 달라고 요구할 수 있는데 이것을 주식매수청구권이라고 합니다.

인수와 합병의 차이는 주식이 어떻게 되는냐에 있습니다. 인수는 주식이 그대로 살아 있지만, 합병의 경우는 합쳐지는 회사의 주식이 사라지게 됩니다.