■ 미국 금리인하가 한국 주가에 미치는 영향
1.연방기금금리
미국이 금리를 인하한다는 이야기는 연방기금금리를 인하한다는 이야기입니다. 연방기금금리, 즉 은행들끼리 돈을 빌릴 때의 금리를 인하하는 방법은 간단합니다.
예를 들어 지금 현재 연방기금금리가 10%인데 연방기금금리를 1%로 낯추고 싶다고 합시다. 이때 미국 중앙은행은 돈을 막 찍어냅니다. 그리고 이렇게 찍어 낸 돈을 헬기를 타고 전국 방방곡곡에 있는 일반은행에 풉니다. 이렇게 해서 돈이 흔해지면 은행들끼리 돈을 빌릴 때의 금리가 점점 낮아지고, 결국에는 1%까지 하락하게 됩니다.
2.미국 금리인하와 한국 주가
미국이 금리를 인하했다고 합시다. 정확하게 말해서 미국 중앙은행이 돈을 팍팍 풀어서 연방기금금리를 인하했다고 합시다. 이렇게해서 연방기금금리가 하락하면 어떤 일이 일어날까요?
미국 중앙은행이 돈을 팍팍 푼 만큼 시중의 일반은행은 넉넉한 자금을 바탕으로 일반 시민과 사장님한테 낮은 금리로 대출을 해 줍니다. 따라서 삶이 그렇게 팍팍하지 않은 사람은 할부로 차를 지르고, 대출을 받아 집을 삽니다. 그리고 대출금리가 낮아진 만큼 사장님들은 그동안 꿈꾸던 제 2공장을 건설합니다.
사람들이 지갑을 열고, 사장님들이 투자를 시작하면 경제는 어떻게 될까요? 당연이 겨울잠에서 깨어나 기재개를 펴고 제대로 꽃길을 걷게 됩니다. 이렇게해서 미국 경제가 봄날을 맞이하면 우리나라의 수출도 그만큼 증가하게 됩니다. 그리고 수출이 증가하는 만큼 기업의 이익도 늘어나고, 기업의 이익이 늘어나는 만큼 주가도 상승할 가능성이 많아 집니다.
3.미국 금리인하와 한국 주가의 현실
미국이 금리를 인하하면 미국경제가 좋아지고, 그 결과 수출이 늘어나 한국의 주가도 상승한다고 우리의 상식은 이야기합니다. 그리고 신문과 방송에서도 미국이 금리를 인하할 때면 어김없이 주가 상승을 예측하는 기사를 내 보냅니다.
그렇다면 미국이 금리를 인하 할 때 한국 주가가 상승 했을까요? 아래의 그래프를 한번 보십시오.
※ 미국 연방기금금리와 코스피
그래프를 보면 우리의 상식과 다르게 주가가 하락하고 있습니다. 미국이 금리를 인하했는데 주가가 상승을 한 것이 아니라 오히려 하락을 합니다. 도데체 왜 이런 일이 일어난 것 일까요?
4.미국 금리인하가 한국 주가에 미치는 영향
예를 들어 지금 현재 미국 경제가 꽃길을 걷고 있다고 합시다. 경제가 이렇게 잘 나가면 연방준비제도는 절대로 금리를 인하 할 수 없습니다. 가뜩이나 경제가 잘 나가는데 금리까지 인하하면 경제가 꽃길을 걷는게 아니라 꽃길을 폭주할 수 있습니다. 그리고 경제가 컨디션을 조절하며 달리는게 아니라 지나치게 오버페이스를 하면 물가상승 등의 문제가 발생합니다.
따라서 연방준비제도가 금리를 인하한다면 그것은 지금 미국경제가 위기에 쳐해 있다는 신호가 됩니다. 경제가 꽃길을 걷고 있는데 금리를 인하할 수는 없기 때문입니다. 따라서 연방준비제도가 금리를 인하한다면 미국 경제가 조만간 차디찬 겨울을 맞이할 가능성이 높다고 예측해도 됩니다.
미국 경제가 겨울을 맞이하고, 나아가 빙하기를 격는다면 우리나라의 수출은 어떻게 될까요? 미국 경제의 위기는 세계 경제의 위기를, 세계 경제의 위기는 한국 경제의 위기를 의미합니다. 그리고 수출이 줄어들면 수출이 줄어드는 만큼 기업의 이익이 감소합니다. 기업의 이익이 감소한다면 주가의 미래는 어떻게 될가요? 당연히 하락을 할 수밖에 없습니다.
그런데 여기서 우리는 한가지 주의할 것이 있습니다. 미국이 금리를 인하한다고 미국경제의 미래를 항상 불신해서는 안 됩니다. 이제 막 미국이 금리를 인하했다면 미국 경제의 미래를 걱정해도 되지만 그동안 줄기차게 금리를 인하 했다면, 그리고 과거의 경험에 비추어 봤을 때 충분히 미국 금리가 낮이졌다면 이 때는 다가올 봄 날을 준비해야합니다. 겨울이 깊어지면 봄이 다가오듯이 이제 곧 경제의 봄이 찾아 올 가능성이 많기 때문입니다.
5.미국 연방기금금리 추이와 한국 주가 추이 확인방법
※ 미국 연방기금금리 : 세인트루이스 연방준비은행 → 검색 창 → FEDFUNDS 입력 → Effective Federal Funds Rate
※ 코스피 : 한국은행 경제통계시스템 → 6.증권/재정 → 6.2.주식거래 및 주가지수 → 6.2.2 주식거래 및 주가지수 → KOSPI 계열 → KOSPI_종가, 평균