■ 콜옵션, 풋옵션
콜옵션은 ‘살 수 있는 권리’라는 뜻입니다. 좀 유식하게 표현하면 매입선택권이죠. 예를들어 설명해드리겠습니다. 햇빛 내리는 따스한 봄날에 나들이를 하던 농산물 수집상은 걱정거리가 하나 있었습니다. 올해 가을에 배추 값이 폭등할 것 같았기 때문이죠. 한 포기에 최소한 만원은 할 것 같습니다. 이때 농산물수집상은 농부아저씨와 이렇게 계약을 합니다.
“농부아저씨! 올해 가을에 배추 한포기에 2000원씩, 총 1만 포기를 사고 싶어요. 하지만 조건이 있어요. 제는 사기 싫으면 안사도 되는 걸로 해요. 제 마음대로 하는 대신에 특별히 보너스 200만원을 드릴께요”
배추 값이 폭등해 한포기당 1만원이 되면 어떤일이 일어날까요? 콜옵션, 쉽게말해 ‘살 수 있는 권리’를 행사하면 됩니다. 배추 한포기에 2000원에 살 수 있는 권리를 행사해 1만 포기를 사면 됩니다. 물론 배추 값이 폭락하면 특별보너스 200만원을 깨끗이 포기하면 됩니다.
풋옵션은 ‘팔 수 있는 권리’라는 뜻입니다. 좀 그럴듯하게 표현하면 매도선택권이죠. 예를들어 여러분이 농부 아저씨라고 가정해 봅시다. 봄에 농사를 시작하면서 이만저만 걱정이 아닙니다. 열심히 농사를 지었는데 가을에 배추값이 폭락하면 큰일이기 떄문입니다. 그동안의 경험으로 볼 때 올해는 틀립없이 한포기당 10원까지 갈것같은 예감이 듭니다. 이때 농부아저씨는 농산물 수입상과 이렇게 계약을 합니다.
“농산물 수집상님! 올해 가을에 배추 한포기에 2000원, 총 1만포기를 팔고 싶어요. 하지만 조건이 있어요. 제는 팔기 싫으면 안 팔아도 되는 걸로 해요. 제 마음대로 하는 대신에 특별보너스로 200만원을 드릴께요”
시간이 흘러 낙엽지는 가을이 찾아왔고, 농부아저씨의 예상대로 배추값이 폭락해 한포기당 10원이 되었다고 합시다. 어떤일이 일어날까요? 농부아저씨는 풋옵션, 즉 ‘팔 수 있는 권리’를 행사하면 됩니다. 다른 농부아저씨들이 차마 10원에 배추를 팔 수 없어 밭을 갈아 엎을때! 1포기에 2000원씩, 총 1만포기를 팔아 돈을 벌면 됩니다.
만약 배추가격이 폭등해 한포기당 만원이 되었다면 어떻게 할까요? 그냥 계약을 파기하고, 시장에서 한포기당 만원을 받고 팔면 됩니다. 농부 아저씨에게는 농산물 수집상한테 ‘팔고 싶으면 팔고, 팔기 싫으면 안 팔아도 되는 권리’가 있기 때문입니다.